Varje kvartal balanserar jag om en av mina kvantitativa portföljer lagom efter att alla rapporter kommit ut. Nu är det dags att balansera om portföljen som investerar efter EV/EBIT + momentum. I och med detta passar jag på att publicera de billigaste aktierna på Stockholmsbörsen efter både EV/EBIT och EV/EBIT + momentum.
Värdemåttet EV/EBIT är ett av de mest effektiva måtten att mäta värde och mäter företagets värde (EV = enterprise value), bestående av marknadsvärde och nettobelåning, i relation till deras rörelseresultat (EBIT = earnings before interest and taxes). Detta mått är en förbättrad version av P/E där man tar hänsyn till hela bolagets belåning och det rörelseresultat som då ska täcka både att betala ränta till långivarna och vinst till aktieägarna. Genom att köpa de 20-30 billigaste aktierna efter EV/EBIT så har en avkastning på ca 20 % per år fåtts de senaste 50 åren. I kombination med momentum (prisuppgång), vilket innebär att vinnare tenderar att fortsätta vinna, så kan en ännu bättre avkastning fås.
Följande aktier är billigast efter EV/EBIT på mid och large cap på Stockholmsbörsen (i ordning):
- SAS
- Lucara Diamond
- Medivir
- Tethys Oil
- B&B Tools
- Nokia
- VBG
- Haldex
- Bilia
- Stora Enso
- Gränges
- JM
- Millicom
- Nolato
- Oriflame
- Rezidor Hotel
- Skanska
- Ericsson
- Boliden
- Concentric
Om vi sorterar listan ovan efter momentum så ändras listan till följande:
- SAS
- Bilia
- Oriflame
- Lucara Diamond
- Rezidor Hotel
- Nolato
- Gränges
- Skanska
- Boliden
- B&B Tools
- Tethys Oil
- Stora Enso
- Concentric
- VBG
- Nokia
- Ericsson
- Millicom
- JM
- Medivir
- Haldex
Detta kvartal balanseras portföljen EV/EBIT + momentum om, vilket innebär topp 10 i den nedre listan. Nästa kvartal är det dags för endast EV/EBIT att balanseras om, vilket innebär topp 10 i listan ovan (de aktuella vid det tillfället). Sedan starten för ett halvår sen har den nuvarande EV/EBIT + momentumportföljen gått 11,5 % bättre än index och i och med denna omallokering så kommer 5 av 10 aktier bytas ut. Utvecklingen för alla kvantitativa portföljer sedan senaste köpet
redovisas här.